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[一级投资组合] 表达式意义
userz18z04
发布于：2024-04-29 01:48:32
浏览53次 
CFA CFA一级
CFA CFA一级
马科维茨理论中，不包含无风险资产。将无风险资产加入进来，形成完整的投资组合：E（Ri）= Rf+（Rm-Rf） σi/(σm)【根据加权收益和加权风险可推】，即资产分配线。CAL有很多条，代表了资本在无风险资产和风险资产组合之间的配置。当均衡状态时，则有CML代表了收益风险的市场均衡，E（Rp）= Rf+（Rm-Rf） σp/(σm)【同样类似的方法，可推】。
另一方面，在CAPM模型中，E（Ri）= Rf+βi（Rm-Rf） ，而对βi定义为Cov(rarm) = ρamσaσm。
我的问题是：对CAL或CML中的式子进行变化，可有 σi/σm=（E（Ri）-Rf）/（Rm-Rf）；但是，CAPM的模型也进行相同变化可有，βi=（E（Ri）-Rf）/（Rm-Rf）。可是*，βi定义为Cov(rarm)/Var(rm) =ρamσaσm/σm2=ρamσa/σm ，这怎么有一个ρam的倍数差距呢，模型之间的表达式怎么会不相容呢？我的推导哪里讨论框架出现了问题
名师解答
suyu
发布于2024-05-08 13:55:59
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