今天我们来梳理一下CFA一级reading24,也就是利润表这一章的主要内容。从这一章开始,CFA一级财务报告部分将会分别介绍利润表,资产负债表,现金流量表三个表。Reading24主要学习的知识点是利润表的结构和要素,每股净利润(EPS),收入和支出的确认原则(重点是几种特殊情况),利润表分析方法,综合收益的报告。我们来逐个梳理一下。

第一部分介绍了利润表的构成和要素,掌握起来非常简单,主要就是收入和支出两个方面,最后得出的是net income。在利润表中,大家需要详细了解的是gain/loss与其他income/expense的差异,expense的列示方法(by nature和by function),少数股东权益(non-controlling interest)的概念,毛利、营业利润的计算,non-recurring(在笔者的CFA知识点系列有详细介绍)和non-operating的事项。

归纳起来就是,收入扣除1)销货成本2)期间费用3)其他业务收支4)非经营性事项(利息、税收等)得到income from continuing operation,再扣除5)discontinued operations,6)extraordinary items,得到了最终的net income(net earning)。这一部分主要是要求理解大结构,记忆小细节来达到应对考试的目的。

第二部分要求大家了解的是股份制公司的每股净利润。这部分主要需要详细了解的是计算方法,尤其是稀释后的每股净利润(diluted EPS)的计算方法,主要掌握三种稀释性证券的影响(convertible bond,convertible preferred stock,options and warrants)。这一部分的难点在于计算。计算EPS时,作为分子的net income需要视情况对利息(税后利息)和优先股息进行调整,作为分母的股份数需要计算加权平均的数量。

对于可转换债券和可转换优先股计算加权平均股份数,采用的是if converted方法,也就是假设该证券全部进行转化所形成的股份数,而对于option和warrants采用的是treasury stock方法,即使用发行新股所带来的现金以市场价回购在外的股票,一次为假设来计算行权所带来的股份数变化。还有一点需要注意的是,如果针对单一证券计算出来的diluted EPS大于本来的EPS,那么这个证券就是anti-dilutive securities,是不会产生稀释效应的,也就是说要将其从dilutive securities中剔除掉,再计算diluted EPS这一点在做题的时候尤其要注意。

第三部分是讲收入和支出的确认原则,我们之前已经讲过权责发生制,而这一章,大家要掌握的是一些特殊情况的收入和支出确认方法。对于合同期限较长,商品和服务的交付跨越了多个财务年度(long-term contracts)的情况,IFRS和US GAAP有不同的要求,主要分为prorate base,percentage-of-completion,和completion三种确认方法,大家要掌握的是使用每种方法的条件和计算收入、利润的方法。

对于商品和服务已经交付,而货款的收回跨越多个财务年度的分期付款(installment sales)情况,可以使用installment method和cost recovery method进行收入确认,前者,是按照销售金额的收回进度进行收入确认,而后者是在现金回收总和超过销货成本前,不进行任何的收入确认。对于以物易物的交易,IFRS要求按照相似货物在无关第三方进行交易的公允价值确认收入,US GAAP要求仅在公司曾经对相同货物有过现金销售记录时,才能以公允价值进行收入确认,否则,收入只能以置出资产的账面价值计量(也就是说这一笔收入=支出,利润=0)。

这一部分还需要注意的一个知识点是关于net reporting revenue,也就是说,所有公司都可以把销售商品的货款全部算作revenue,而是需要扣除掉商品的进货成本。尤其是针对一些仅提供客户下单和货源组织的电子商务企业,他们的主要业务并不是进行商品的批发,所销售的货品并不是不能作为企业的存货存在,这样的企业不承担存货风险,或者主动选择供应商,而是有客户在销售平台上对供应商下单,抑或没有销售定价权,他们只能将销售价格和成本之间的差额确认为收入,这个收入实质上是为买卖双反提供交易服务的手续费。

支出确认方法

对于支出确认,一个毋庸置疑的原则就是权责发生制。而这一章里,我们要强调的是matching principle,匹配原则。

收入确认是所遵循的权责发生制,我们强调收入的实现,而支出的权责发生制不仅要考虑消耗的实际产生,同时要考虑一笔支出所对应的收入的发生,例如,COGS要和revenue匹配,期间费用要和经营期间匹配。

除此之外,还有几种值得注意的情况:doubtful accounts(呆账),warranties(售后),depreciation(and amortization)。前两者实际上都是由于销售产生的潜在的支出,但并不一定和revenue同时发生,而且也存在不确定性,处理方法是在revenue发生时,讲可能存在的、对应的呆账损失和售后质保费用同时expense掉,而不是等到这些损失实际发生的时候再计提,以此来符合matching原则。

Depreciation和amortization是针对企业持有的长期资产进行有规划、系统性的把价值的损耗进行expense处理的方法,大家只需要掌握三种折旧模型的计算就可以了(这种小学生算术题对于我们中国考生来说完全不是问题)。

需要注意的是,这一章讲到了有形资产和无形资产的折旧、摊销,同时提到了goodwill(不属于有形资产也不属于无形资产),不进行摊销,而是进行减值。摊销是按照成本、有计划进行的,而减值是根据市场变化进行的,存在不确定性。

综合收益这个知识点,讲的是与利润表有关的另外一块信息,comprehensive income(综合收益)

我们知道,财务报表是给投资人看的,投资人关心的是自己在公司中利益的增减,也就是所有者权益在金额上的变化,我们把引起所有者权益变化的一些因素,如:收入、支出,记录到了利润表里,但是还有一些事项,也会引起所有者权益的变化,却不适合体现在利润表里,这时候我们就把他列示在利润表net income的后面,与利润表共同组成comprehensive income,这些因素我们称为other comprehensive income。

关于需要放到other comprehensive income里的事项,我们在后面涉及到这些事项的章节里再具体解释。

利润表的分析我们采用common-size的分析方法,就是考察利润表中每一项的金额占revenue的比例,其实我们就是希望得到利润表中从revenue到net income的过程中,各类收入和支出的贡献程度。这也是小学算术题,在这里不再赘述。

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