这部门内容也可以看作是财务部门的延续。更多的是分析公司如何选择项目，通过什么方法来选择项目。耳熟能详的就是NPV，IRR 等等。复杂一点的就是比较不同年限时如何选择项目。如何进行现金流的折现选择折线率等等。折线率选择时要分清是对公司整体价值的估值（WACC:债券和股权人的要求回报率）还是对股权的评估（股权人的回报率）。二级里面主要涉及5 块内容。

（1）公司的资本结构以及杠杆的使用。如何决定最优资本结构让公司的价值最大化。美眉理论（MM）以及动态平衡理论等等。

（2）股利分配以及政策对公司的影响。公司采用不同的股利政策（现金分红，拆股，回购）对公司财务指标（EPS,P/E,市值等等）的影响，以及那些模型（残值股利模型）可以科学的决定公司的Dividend。

（3）公司预算（Capital Budgeting）。这部门内容我的理解是更深入一步通过一些模型探讨公司如何选择项目。而不是通过简单的NPV 和IRR 决定。3 个模型：1.Economic Profit-主要考虑项目的税后现金流是否能超过（投资额Capital 乘以WACC）并进行折线。这里有个问题一直困扰我，在选择项目时为何在ROC（Return on Capital）与Economic Profit 产生矛盾时，要关注未来经济利润的能力而不是关注高的ROC? -_- 2.残值模型（很重要的一个模型，在Equity里面也涉及到），3.Claims Valuation-讲现金流分成股权和债权两个部门进行分析。

（4）公司管理：都是些公司管理方面的准则以及股东，董事会和管理层三者之间的关系，如何让股东价值最大化等等。全部都是准则和定性的问题。

（5）兼并重组（M&A）。怎么兼并，为什么兼并，兼并前对公司的估值，如何组织恶意兼并。对M&A 有兴趣的朋友可以看看。个人认为公司金融也是很有价值学习的。如果做股票分析，对公司现金流以及未来公司投资项目的分析不仅仅是公司关注的，更是分析师应该关注的。

这三部门内容占了CFA 的半壁江山。但是对于未来准备从事行业分析的朋友来说，学习下来，感觉非常有帮助。三部份内容的交叉程度也很紧密。最后说说金融工具框架。

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