【单项选择题】

       1.某项目的初始投资额为600万元，建设期为3年，投产后第1至4年每年的现金净流量为80万元，第5至8年每年的现金净流量为100万元。则该项目的静态投资回收期为（）年。

       A.7.44

       B.3.98

       C.8.88

       D.6.80

       【答案】D

       【解析】静态投资回收期=6+（600-520）/100=6.8年

       2.某项目的初始投资额为800万元，建设期为1年，投产后第1至4年每年的现金净流量为250万元，第5至8年每年的现金净流量为400万元。则该项目的静态投资回收期为（）年。

       A.3.2

       B.3.9

       C.3.8

       D.3.4

       【答案】A

       【解析】静态投资回收期=800/250=3.2年

       3.如果资本市场强势有效，则投资者可以（）。

       A.通过技术分析获得超额收益

       B.通过内幕信息获取超额收益

       C.通过基本面分析获取超额收益

       D.无法获取超额收益

       【答案】D

      【解析】在强势有效资本市场下，股价不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，这时利用技术分析、估值模型、基本面分析或内部信息都不能获取超额收益。

       【多项选择题】

       4.下列各项中，有可能损害债权人利益的是（）。

       A.提高财务杠杆比率

       B.增加股东出资

       C.增加对子公司的债务担保

       D.提高股息率

       【答案】ACD

       【解析】提高财务杠杆比率、增加对子公司的债务担保有可能增加公司的财务风险，提高股息率，意味着公司的利润留存比率下降，对债权人不利。

       5.下列有关有效资本市场的相关说法中，正确的有（）。

       A.有效资本市场是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息

       B.在有效资本市场下，实业公司管理者可以通过金融投机获利

       C.只要市场上存在专业投资者的套利活动，那么市场就是有效的

       D.在有效资本市场下，实业公司的管理者没有必要关注公司股价

       【答案】AC

       【解析】有效资本市场的含义就是：指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。所以A项其实考的是有效资本市场的定义，选项A正确。在有效资本市场下，管理者不能通过改变会计方法提升股票价值，也不能通过金融投机获利，在有效资本市场下，企业状况会及时地被市场价格反映，股价反映了市场对公司行为的评价，所以管理者可以根据公司股价的变化调整公司行为。B、D两项考的都是有效资本市场对财务管理的意义，B、D都不正确。只要满足（1）理性的投资人；（2）独立的理性偏差；（3）套利，其中的任一条件，资本市场就会是有效的。

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