【单项选择题】

       1.某项目的初始投资额为600万元,建设期为3年,投产后第1至4年每年的现金净流量为80万元,第5至8年每年的现金净流量为100万元。则该项目的静态投资回收期为()年。

       A.7.44

       B.3.98

       C.8.88

       D.6.80

       【答案】D

       【解析】静态投资回收期=6+(600-520)/100=6.8年

       2.某项目的初始投资额为800万元,建设期为1年,投产后第1至4年每年的现金净流量为250万元,第5至8年每年的现金净流量为400万元。则该项目的静态投资回收期为()年。

       A.3.2

       B.3.9

       C.3.8

       D.3.4

       【答案】A

       【解析】静态投资回收期=800/250=3.2年

       3.如果资本市场强势有效,则投资者可以()。

       A.通过技术分析获得超额收益

       B.通过内幕信息获取超额收益

       C.通过基本面分析获取超额收益

       D.无法获取超额收益

       【答案】D

      【解析】在强势有效资本市场下,股价不仅能反映历史的和公开的信息,还能反映内部信息,这时利用技术分析、估值模型、基本面分析或内部信息都不能获取超额收益。

       【多项选择题】

       4.下列各项中,有可能损害债权人利益的是()。

       A.提高财务杠杆比率

       B.增加股东出资

       C.增加对子公司的债务担保

       D.提高股息率

       【答案】ACD

       【解析】提高财务杠杆比率、增加对子公司的债务担保有可能增加公司的财务风险,提高股息率,意味着公司的利润留存比率下降,对债权人不利。

       5.下列有关有效资本市场的相关说法中,正确的有()。

       A.有效资本市场是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息

       B.在有效资本市场下,实业公司管理者可以通过金融投机获利

       C.只要市场上存在专业投资者的套利活动,那么市场就是有效的

       D.在有效资本市场下,实业公司的管理者没有必要关注公司股价

       【答案】AC

       【解析】有效资本市场的含义就是:指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。所以A项其实考的是有效资本市场的定义,选项A正确。在有效资本市场下,管理者不能通过改变会计方法提升股票价值,也不能通过金融投机获利,在有效资本市场下,企业状况会及时地被市场价格反映,股价反映了市场对公司行为的评价,所以管理者可以根据公司股价的变化调整公司行为。B、D两项考的都是有效资本市场对财务管理的意义,B、D都不正确。只要满足(1)理性的投资人;(2)独立的理性偏差;(3)套利,其中的任一条件,资本市场就会是有效的。

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