同学们在平时的模拟练习中多项选择的正确率怎么样呢?在注会机考的题型中,选择题的相对比较容易的一种了,不过泽稷小编在看过数据以后发现,很多同学在多选题上的错误很多,所以泽稷小编也建议同学们针对自己的弱点进行突击,这里小编已经从泽稷CPA题库中为大家挑选了一下多项选择题,同学们可以先练习一下。

       1.甲投资人购买了1份A公司的看涨期权,标的股票的当前市价为60元,执行价格为55元,到期日为1年后的今天,期权价格为5元。若1年后股票价格下降了20%,则甲投资人多头看涨期权到期日价值和投资净损益分别为()。

       【选项】

       A.55,50

       B.-7,-12

       C.0,-5

       D.0,-12

       【答案】C

       【解析】1年后标的股票价格=60×(1-20%)=48元,小于执行价格,看涨期权买方不会行权,期权到期日价值为0,投资净损益=期权价值0-期权成本5=-5元。

       2.(2010年)下列关于期权投资策略的表述中,正确的是()。

       【选项】

       A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值

       B.抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略

       C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本

       D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是出售期权收取的期权费

       【答案】C

       【解析】保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但净损益的预期也因此降低了,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,选项B错误;空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高收益是出售期权收取的期权费,选项D错误。

       3.甲公司股票当前的市价是35元,有一种以该股票为标的资产的看涨期权,其执行价格为33元,期权价格为5元,则该期权的内在价值和时间溢价分别为()元。

       【选项】

       A.2,3

       B.0,5

       C.2,7

       D.0,-5

       【答案】A

       【解析】对于看涨期权来说,由于市价高于执行价格,期权的内在价值=35-33=2元,时间溢价=期权价值-内在价值=5-2=3元,选项B正确。

       【多选题】

       4.(2014年)甲投资人同时买入一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权,执行价格均为50元。到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有()。

       【选项】

       A.到期日股票价格低于41元

       B.到期日股票价格在41元到50元之间

       C.到期日股票价格在50元到59元之间

       D.到期日股票价格高于59元

       【答案】A D

       【解析】甲投资人的投资策略是多头对敲策略,股价偏离执行价格的差额超过期权购买成本,才能给投资人带来净收益,期权购买成本=5+4=9元,所以到期日价格要低于50-9=41元,高于50+9=59元,选项A D正确。

       5.下列关于看跌期权的说法中,正确的有()。

       【选项】

       A.通常情况下,看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升

       B.如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值

       C.看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本

       D.看跌期权的到期日价值,称为期权购买人的“损益”

       【答案】A B C

       【解析】看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升,如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值,因此选项A B的说法正确。看跌期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本,因此选项C的说法正确;看跌期权的到期日价值减去期权费后的剩余,称为期权购买人的“损益”,因此选项D的说法不正确。

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