各位准备参加19年CPA考试的同学要注意了,CPA考试留给我们的时间已经越来越少了,所以同学们一定要利用好剩下的时间去认真的准备CPA备考,本次泽稷小编就为同学们带来了一部分我们泽稷CPA题库中的考试真题,各位同学可以试着练习一下。

【单项选择题】

1.甲公司适用的所得税率为25%,2018年需要增发10年期长期债券,每张债券面值100元,发行价格110元,发行费用率为1%,票面利率12%,每年末付息一次,假设该债券的税前资本成本为Kb,税后资本成本为Ka,下列表述中正确的是()。

【选项】

A.110=100×12%×(P/A,Kb,10)+100×(P/F,Kb,10),Ka=Kb×(1-25%)

B.110×(1-1%)×(1-25%)=100×12%×(P/A,Ka,10)+100×(P/F,Ka,10)

C.110×(1-1%)=100×12%×(P/A,Ka,10)+100×(P/F,Ka,10)

D.110×(1-1%)=100×12%×(P/A,Kb,10)+100×(P/F,Kb,10),Ka=Kb×(1-25%)

【答案】D

【解析】税前债务资本成本是使得利息与本金的现值等于筹资净额的折现率,筹资净额=发行价-发行费用。年折现率为Kb,110×(1-1%)=100×6%×(P/A,Kb,10)+100×(P/F,Kb,10),税后资本成本为Ka=Kb×(1-25%)。

2.某公司三年前借了大量债务资本用于改变公司业务,扩大经营范围,则该企业采用回归分析法确定贝塔值时,最适合使用的数据是()。

【选项】

A.最近1年的数据

B.最近3年的数据

C.最近5年的数据

D.最近10年的数据

【答案】B

【解析】公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为预测期长度。

3.下列个别资本成本的计算不需要考虑筹资费用的是()。

【选项】

A.公开发行债券资本成本

B.长期借款

C.普通股资本成本

D.留存收益资本成本

【答案】D

【解析】新发行普通股的资本成本及债务筹资,也被称为外部资本成本,会发生发行费用或者筹资费用,所以,比留存收益进行再投资的内部股权资本成本要高一些。

【多项选择题】

4.下列各项中可用于加权平均资本成本计算的有()。

【选项】

A.账面价值权重

B.实际市场价值权重

C.目标资本结构权重

D.边际市场价值权重

【答案】A B C

【解析】加权平均资本成本是个别资本成本的加权平均数,权数是各种资本占全部资本的比重。其中的权数可以有三种选择,即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。

5.采用风险调整法估计债务成本的前提条件有()。

【选项】

A.公司没有上市的债券

B.公司目前有上市的长期债券

C.找不到合适的可比公司

D.没有信用评级资料

【答案】A C

【解析】采用风险调整法估计债务成本的前提条件有:公司没有上市的债券,而且找不到合适的可比公司。

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